ABMM: Monstrous Profit Ahead

-

ABMM kemarin merilis LK dan hasilnya wonderful sekali. Di periode Q3 ini ABMM menerima dividen 12 jt dari investasinya di private company dan juga booster 16 jt dari GEMS (laba 1 bulan GEMS). Tujuan artikel ini adalah break down angka dan mencoba mengestimasi EPS 22Q4. Short Answer: 625. Here we go.

Laba ABMM bisa dibagi menjadi 3 yaitu Reswara (coal mining), CK and others (kontraktor batubara dan lini usaha lain), dan GEMS. Untuk 22Q3 ABMM juga menerima dividen 12 jt namun saya rasa tidak akan ada di Q4. Dugaan dari PT Multi Harapan Utama. 


-22Q1: 31,8 (R: 36,2 dan CK: -4,4)

-22Q2: 63,7 (R: 55,3 dan CK: 8,4)

-22Q3: 74,4 (Div+ GEMS: 28,5, R: 59,2, CK: -13,3)


Next step adalah mengestimasi laba GEMS 22Q4. Track record volume, ASP, dan NPM GEMS untuk Q1/Q2/Q3 adalah sebagai berikut:


Volume: 7,8/9,8/10

ASP: 69/81/70

NPM: 25%/25%/20%


Manajemen sendiri menargetkan produksi 40 juta ton tahun ini. Namun untuk Q4 kita akan pakai asumsi volume 11 juta ton dan ASP $81. Dengan NPM 23% akan diperoleh laba $205 juta. ABMM akan kecipratan $61,5 juta. Namun ingat total hutang berbunga naik 2 kali lipat dari 22Q2 ke 22Q3. Sehingga bila kita take into account kenaikan beban bunga $9,4 juta, kita memperoleh booster laba $52,1 juta. 


Sekarang tinggal tinjau dari sisi CK dan Reswara. CK and others kita konservatif saja dan asumsi rugi $13,3 juta. Sedangkan untuk Reswara kita gunakan asumsi volume Q4 3,76 juta ton yang berarti produksi ABMM full year 13 juta ton. Dengan asumsi ASP $60 dan NPM bersih 32% untuk ABMM (sudah exclude NCI), didapat net profit Reswara $72,2 juta. Data ASP, volume, dan NPM historis bisa anda dapatkan dengan break down LK nya. 


Kesimpulan

Sehingga bila kita total akan didapat laba ABMM 22Q4 sebesar $111 juta. Asumsi kurs 15.500 didapat proyekai EPS 625. Semoga manajemen dapat menjalankan operasi dengan lancar. Sekian dan terima kasih.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

Principles for Investing

-
Image
Artikel ini ditujukan untuk member Filbert Gameplan . Bila anda belum bergabung dan berminat mengetahui lebih dalam bisa coba visit link  ini . Artikel ini berisikan 5 prinsip dasar namun saya rasa sangat membantu dalam perjalanan investasi kita, baik bagi pemula maupun yang sudah berpengalaman. Silahkan dinikmati. 1. What to Look For. Dalam berinvestasi perlu diingat diawal kalau sebaiknya decision making tidak berdasarkan harga historis. Hal tersebut including avg buy anda. Tidak peduli anda sedang loss atau profit, hal tersebut seharusnya tidak play a role dalam decision making karena bisa mengganggu objektivitas anda.  Lantas yang harus diperhatikan adalah: 1). Berapa harga saham saat ini; 2). Bagaimana prospek perusahaan setahun ke depan, akan berapa EPS nya dimata anda/ forward earnings; 3). Bandingkan kedua angka tersebut untuk menyimpulkan apakah valuasi menarik atau tidak. Meski tidak mungkin bisa memprediksi secara akurat kinerja mendatang, tetap jauh lebih baik bila anda mem
Read more

Pengalaman Jatuh Bangun 2023

-
Image
Saya sering bilang saham by nature pasti berfluktuasi, sehingga sangat wajar bila porto kita bergejolak. Bila anda ingin stabil ya silahkan deposito, namun tentunya harus puas dengan yield yang diberikan. Dalam 2 tahun terakhir ada 3 kali saya mengalami kejatuhan. Angka dibawah bukanlah angka real (ada skala), namun merepresentasikan kondisi real. Kejatuhan 1 (2,5 ke 2,0) Porto saya ATH di 2,5 saat Nov 2021. Saat itu WIKA saham kesayangan saya karena memang story nya banyak yang menarik. Apalagi konstruksi by nature akan kebanjiran job dan revenue di Q4. Namun karena satu dan lain hal hal tsb tidak terjadi. Diiringi penurunan emiten pegangan lain seperti ISSP dkk, maka porto saya sempat tueun ke 2,0 di Feb 2022. Namun setelahnya boost ke 4,5 di Juni 2022. Utamanya ditopang SMDR. Dimana ini membawa ke kejatuhan berikutnya. Kejatuhan 2 (4,5 ke 3,1) Kalau kejatuhan 1 terjadi dalam 3 bulan, yang kali ini terjadi tidak sampai sebulan. Imagine porto hilang 1/3 dalam waktu singkat, tepatnya d
Read more

6 Types of Company (Value Investing: Lesson 1)

-
Image
Anda sedang membaca artikel pertama dari seri " Value Investing ". Untuk mengakses artikel lainnya, anda bisa klik link dibawah ini: - Lesson 1 : 6 Types of Company (Part 1) - Lesson 2 : 6 Types of Company (Part 2) - Lesson 3 : Financial Check Up - Lesson 4 : Metode Valuasi PER (Case Study TOTL) - Lesson 5 : Metode Valuasi PER (Case Study MTDL) - Lesson 6 : Metode Valuasi Net-Net (Case Study ADMG) - Lesson 7 : Metode Valuasi Asset Plays (Case Study BSDE) - Lesson 8 : Cyclical Opportunity (Case Study TBLA) - Lesson 9 : When to Sell & Money Management Dalam berinvestasi, risk vs reward merupakan salah satu faktor paling penting. Idealnya, kita ingin berinvestasi pada saham bagus di harga rendah dikarenakan peluang saham tersebut naik menuju harga wajarnya sangatlah besar, bahkan bisa dibilang 90%. Namun, seiring kita berinvestasi di pasar modal kita kelak akan menyadari bahwa kita tidak bisa menggunakan ekspektasi yang sama untuk setiap perusahaan. Simplenya, bila kita meng
Read more