ABMM: Monstrous Profit Ahead

ABMM kemarin merilis LK dan hasilnya wonderful sekali. Di periode Q3 ini ABMM menerima dividen 12 jt dari investasinya di private company dan juga booster 16 jt dari GEMS (laba 1 bulan GEMS). Tujuan artikel ini adalah break down angka dan mencoba mengestimasi EPS 22Q4. Short Answer: 625. Here we go.

Laba ABMM bisa dibagi menjadi 3 yaitu Reswara (coal mining), CK and others (kontraktor batubara dan lini usaha lain), dan GEMS. Untuk 22Q3 ABMM juga menerima dividen 12 jt namun saya rasa tidak akan ada di Q4. Dugaan dari PT Multi Harapan Utama. 


-22Q1: 31,8 (R: 36,2 dan CK: -4,4)

-22Q2: 63,7 (R: 55,3 dan CK: 8,4)

-22Q3: 74,4 (Div+ GEMS: 28,5, R: 59,2, CK: -13,3)


Next step adalah mengestimasi laba GEMS 22Q4. Track record volume, ASP, dan NPM GEMS untuk Q1/Q2/Q3 adalah sebagai berikut:


Volume: 7,8/9,8/10

ASP: 69/81/70

NPM: 25%/25%/20%


Manajemen sendiri menargetkan produksi 40 juta ton tahun ini. Namun untuk Q4 kita akan pakai asumsi volume 11 juta ton dan ASP $81. Dengan NPM 23% akan diperoleh laba $205 juta. ABMM akan kecipratan $61,5 juta. Namun ingat total hutang berbunga naik 2 kali lipat dari 22Q2 ke 22Q3. Sehingga bila kita take into account kenaikan beban bunga $9,4 juta, kita memperoleh booster laba $52,1 juta. 


Sekarang tinggal tinjau dari sisi CK dan Reswara. CK and others kita konservatif saja dan asumsi rugi $13,3 juta. Sedangkan untuk Reswara kita gunakan asumsi volume Q4 3,76 juta ton yang berarti produksi ABMM full year 13 juta ton. Dengan asumsi ASP $60 dan NPM bersih 32% untuk ABMM (sudah exclude NCI), didapat net profit Reswara $72,2 juta. Data ASP, volume, dan NPM historis bisa anda dapatkan dengan break down LK nya. 


Kesimpulan

Sehingga bila kita total akan didapat laba ABMM 22Q4 sebesar $111 juta. Asumsi kurs 15.500 didapat proyekai EPS 625. Semoga manajemen dapat menjalankan operasi dengan lancar. Sekian dan terima kasih.

Comments

Popular posts from this blog

Principles for Investing

6 Types of Company (Value Investing: Lesson 1)

Pengalaman Jatuh Bangun 2023