Filbert Ferdinand - Value Investing

Disini saya ingin menginfokan agar kita semua bisa lebih bijak dalam membuat keputusan. Saya sudah sell kah? Belum lah. Kan sudah saya bilang, fluktuasi jangka pendek diluar kendali dan memang saya ga peduli. Saya pedulinya kinerja and prospek, dan itulah yang akan kita bahas skrg. Here we go. *Dividen DPS 50, kecewakah? Ya iyalah, saya pikir bakal 160 padahal. Dan saya yakin anda juga kecewa. Skrg pertanyaannya itu cash sebejibun $270 juta buat apa? Gambarannya seperti berikut. SSL (anak sekaligus sumber pendapatan dan aset SMDR) oper duit ke bapaknya sekitar 163/ share bulan lalu. Nah dari 163 ini, 50 bagi dividen. Sisa 113 buat apa? Katanya sih ini buat ekspansi di segmen Ports nya SMDR (pelabuhan yg di Indo, jadi bukan under SSL). Nah pertanyaan kedua yg bisa ditanya, itu duit sebejibun yg dipegang sama SSL (Singapura) buat apa? Katanya sih buat ekspansi, cuma paling capex brp duit kan. Katanya lagi sih buat menjaga rasio keuangan, dan juga mau deleveraging sebagian (lunasi hutang ...

Akhir akhir ini saya sangat disibukan oleh kegiatan sehari hari. Nevertheless, a man must keeps his word. Beberapa hari lalu saya mengadakan voting dan DMAS yang menang. Memang dibanding perusahaan grup Sinarmas yang lain (BSDE, DUTI), DMAS lebih menarik perhatian investor retail. So yes, kita akan bahas good and bad dari perusahaan ini. Here we go !!! Dividend Play Cash cow adalah istilah yang digunakan untuk describe bisnis yang dijadikan sapi perah oleh owner. Yup, ketika ada laba, langsung ditarik melalui pembagian dividen (2 kali setahun). Bagusnya, investor retail seperti kita juga akan kecipratan dividennya. Jadi kedepannya kita bisa asumsikan DMAS membagikan 100% labanya sebagai dividend. Sehingga a good question to ask adalah seberapa kuat earnings power perusahaan. Selain itu kita akan memperhatikan dari segi landbank untuk menilai longetivity perusahaan. Overview DMAS merupakan joint venture dari Sinarmas Land dan Sojitz Corporation (dari Jepang), yang bergerak di bidang pro...

Berikut adalah beberapa highlights dari ITMG *Dari sisi volume, produksi tahun ini masih on track, sekitar 18 juta ton. Meskipun Q1 dan Q2 hanya 3,8 juta ton (expected), namun akan dikejar di Q3 dan Q4. *Dari sisi sales, diperkirakan 21 juta ton. Dari data diatas, kita bisa hitung hitungan berikut. Anggap saya manusia yang sangat konservatif, saya asumsikan ASP $150 untuk FY22, padahal kt tahu Q1 saja segitu, dan Q2,3,4 seharusnya jauh diatas itu, mengingat tidak ada larangan ekspor coal dan juga index yang semakin tinggi. Dengan asumsi cost (all in) $80/ ton, maka net profit/ton= $70. Dengan sales volume 21 juta ton, maka profit before tax ITMG adalah $1,47 Miliar. Tax rate 22%, maka laba bersih setara $1,15 Miliar. Bila kita convert ke rupiah maka akan didapat angka 17T. Sedangkan berapa Market Cap saat ini? Hanya 36T yang berarti forward PE 2,1x. Menarik bukan? Bagaimana bila anda ingin otak atik hitungan diatas, misal ya anda asumsikan net profit per ton nya $85. Ini masih sangat w...

Zero to One Bila anda mendengar kata keju, apa yang pertama terlintas di pikiran anda? Mozarella? Itu jenisnya haha. Nah kalau ngomongin brand, pasti yang terlintas adalah Kraft. Memang brand tersebut sangat strong dan sudah lama mendominasi pasar Indonesia. But what if saya katakan skrg dia sudah jadi No 2? Well, as of today market leader keju bukanlah Kraft lagi, namun Prochiz (under KEJU). Secara volume, penjualan Prochiz melebihi Kraft. Namun secara nominal Kraft masih di No 1. Namun gap tersebut sangatlah kecil dan diperkirakan segera akan tersusul oleh Prochiz. Loh kok volumenya lebih gede tapi nominalnya lebih kecil? Jawabannya adalah perbedaan harga jual. Anda bisa gunakan teknik Tokopedia yang simple namun efektif untuk scuttlebutt. Ketiklah keju prochiz di Tokped, lalu ketik juga keju Kraft, akan muncul seperti berikut. *Prochiz Cheddar 9.970 (160 gram), setara 5.870/ 100 gram *Kraft Cheddar 15.345 (165 gram), setara 9.300/ 100 gram Dari angka diatas, 2 hal langsung melintasi...

Berhubung banyak yang request, hari ini kita akan bahas POWR. Saya sendiri sempat seriously consider untuk masuk pada emiten ini, beberapa bulan lalu. Namun in the end meskipun company ini menarik secara kinerja dan valuasi, serta rajin bagi dividen, saya memutuskan untuk masuk ke emiten lain (and it turns out to be the right decision, again). Well, tanpa berlama lama mari kita langsung bahas. Overview Siapa yang tidak suka bisnis yang stabil, kontraknya long term, customernya loyal, dan kompetitor sedikit (or tidak ada). Apakah ada bisnis seperti itu? Ada, yaitu POWR. Kalau istilah saya POWR itu bagaikan TOTL on steroids.  PT. Cikarang Listrindo (Tbk) adalah penyedia listrik swasta yang telah beroperasi sejak tahun 1993. Perusahaan melayani 5 kawasan industri di Indonesia, yakni MM 2100, East Jakarta Industrial Park (EJIP), Hyundai Inti Development, Lippo Cikarang, dan Kawasan Industri Jababeka. Nah disini kita akan membahas strength utama dari perusahaan. Sebagai penyedia listrik...

Tidak dipungkiri bila produk ULTJ dicintai oleh semua kalangan usia, including saya sendiri fans berat Ultra Milk putih dan coklat. Well ini sudah 1 indikator positif. Seperti kata Peter Lynch, buy what you know, know what you buy. Tanpa berlama lama mari kita bahas.  Wonderful Company ULTJ ini bisa dijadikan legacy stock karena merupakan wonderful company. Adapun ciri dari wonderful company adalah: 1. Bisnisnya sederhana, jualan ke konsumen akhir. 2. Hutang berbunga rendah. Gearing ratio ULTJ sendiri hanya 16,5%. Patokan low adalah dibawah 40%. 3. Kinerja konsisten 5 tahun terakhir. GPM stabil di kisaran 35% dan NPM stabil di kisaran 15%. 4. Membayar dividen (tidak checklist). 5. Too big to fail. Perusahaan merupakan market leader dengan market share susu UHT 35% dan teh 70% (teh kotak). Untuk market share teh, bisa dilihat detailnya di comment, agar tidak misleading. 6. Bisnisnya fokus pada expertisenya. Tidak ekspansi aneh aneh yang merugikan. 7. Manajemen jujur. Saya mengetik ...

Cara paling sederhana (namun efektif) untuk menilai kinerja sebuah company baik atau buruk, adalah dari ROE nya. Saya sendiri menggunakan cutoff 10%, dibawah itu saya tidak minat. Sebuah company dikatakan dewa bila berhasil secara konsisten membukukan ROE diatas 20%. Sebagai pembanding ROE BBCA 16%, ICBP 20%, dan TLKM 19% (on average).  Namun ada satu kelemahan bila kita hanya melihat ROE semata. Apakah itu? Yaitu ketika dua company A dan B, sama sama memiliki ROE 20%. Namun yang satu memiliki DER 300%, dan satu lagi debt free. Berdasarkan metriks ROE, mereka sama sama wonderful. Namun bila kita take a closer look, bisa dikatakan company A menggunakan terlalu banyak leverage (hutang), sehingga cenderung lebih berisiko. Here Comes DuPont. DuPont menbreak down ROE menjadi perkalian dari 3 komponen yakni  *NPM (Net Profit Margin)= net profit/ sales. Ini melambangkan pricing power sekaligus posisi perusahaan di market. Perusahaan yang memiliki MOAT (durable competitive advantage) ...